破局ESG“漂绿” 业界建议构建多维治理体系

ESG的核心价值，在于推动企业实现经济效益与环境、社会效益的共赢。然而部分企业的漂绿行为，不仅误导了消费者与投资者，也侵蚀了市场对可持续发展的信任根基。证监会修订版《上市公司治理准则》自2026年1月1日起

ESG的核心价值，在于推动企业实现经济效益与环境、社会效益的共赢。然而部分企业的“漂绿”行为，不仅误导了消费者与投资者，也侵蚀了市场对可持续发展的信任根基。

证监会修订版《上市公司治理准则》自2026年1月1日起施行，要求主板公司年报同步披露ESG信息，科创板、创业板可延后一年。这意味着2026年1月1日起，香港、内地将实施更严格的ESG强制披露要求，主要涉及气候相关排放数据、绿色金融工具及公司治理等核心内容。随着强制披露时代的来临，ESG回归“实质行动”将成为大势。

多位市场人士表示，随着全球可持续发展进程加速演进，应对气候变化、保护生物多样性、促进社会公平等议题的紧迫性持续提升，ESG也从共识走向深度实践。在这个过程中，中国企业ESG实践也逐渐从“概念引入”迈入“深化落地”阶段，其生态体系日臻成熟。

2006年，深交所发布《上市公司社会责任指引》，首次倡导企业披露环保、劳工权益等非财务信息，这为ESG相关实践奠定了基础。2008年，上交所推出《上市公司环境信息披露指引》，聚焦污染排放、环保投入等环境议题，明确披露内容范围，但仍以“鼓励自愿”为主。

此后十多年间，香港联交所、证监会、生态环境部、中国证券投资基金业协会、财政部等部委陆续发布ESG相关披露规则和监管框架等内容。然而，在全球经济社会发展新形势下，各地区ESG治理重点、监管要求与市场实践节奏不一，“漂绿”风险成为ESG强制披露面临的一个挑战。

对于ESG领域存在的“漂绿”问题，德勤中国华北区及华西区主管合伙人王拓轩对《中国经营报》记者表示，要解决“漂绿”核心在于认知转变。“当前部分企业把ESG当作一个合规项，如果企业现金流紧张了，这项工作就会停滞。未来企业需要从‘写报告’转向‘做实事’，比如如何用科技减碳、怎么制定长期ESG战略，这是ESG健康发展的根本。”

实践中，ESG被作为可选项的情况也时有发生。

11月27日，北京某大型制造业ESG战略部负责人张衡向记者介绍，虽然企业实践从“合规披露”走向“价值创造”，但仍有企业停留在“模板化披露”层面，并未结合自己企业产业链特点识别核心议题，这种“战略—执行”脱节使得ESG难以真正融入企业发展内核。

除此以外，在中国经济从高速增长转向高质量发展阶段后，一些中小企业在环保改造、员工福利提升等方面的支出增加，对于品牌溢价、风险规避等长期性非财务指标的关注度降低，这也导致管理层对ESG的推进动力不足。

在业界看来，要破解“漂绿”困局，需要建立“监管+企业+市场”多维治理体系。从监管层面看，应加快出台统一的ESG信息披露细则，明确数据口径、验证标准，强制企业ESG报告经第三方专业机构审计，同时将“漂绿”纳入市场欺诈监管范畴，并制定有效的惩戒举措。同时，企业层面要将ESG融入战略与日常运营，用可追溯的数据证明环保成果。

市场层面，要通过科普宣传帮助公众识别“漂绿”套路，引导投资者对“言行不一”的企业行使撤资、投票否决权，倒逼企业落实ESG责任。

王拓轩也建议，虽然目前ESG信息披露暂无统一标准，但未来严格监管会倒逼企业深化这一认知，未来企业“漂绿”的成本会越来越高，对企业来说，只有真正把ESG融入战略考虑，才能走得更远。

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